Dupa ce criza datoriei suverane a Greciei a facut cotatia euro/usd sa se prabuseasca la inceputul lui iunie 2010 pana sub 1,2 usd pentru 1 euro, situatia s-a linistit, fapt care a permis monedei unice europene sa-si revina pana la un nivel maxim de 1,42 atins la inceputul lunii noiembrie 2010.
Problema de fond a datoriilor suverane cu care se confrunta majoritatea tarilor europene a ramas insa nerezolvata fapt care s-a reflectat in scaderea cursului datorata neincrederii in capacitatea tarilor europene de a face fata acestei probleme. Desi China s-a aratat interesata in sustinerea tarilor cu probleme prin cumpararea de eurobonduri se pare ca nu este suficient. Nu neaparat marimea datoriilor (care este una impresionanta ce-i drept) este ingrijoratoare ci mai degraba incapacitatea statelor in discutie de a convinge ca vor fi in stare sa diminueze aceste datorii. Cheltuielile guvernamentale raman mari iar veniturile sunt in suferinta. Este adevarat ca nu doar tarile Uniunii Europene se confrunta cu datorii uriase. Sa ne amintim ca SUA tocmai au depasit nivelul de 14 trilioane USD, un nou maxim istoric al datoriei publice iar directia este clar ascendenta. Si in alte colturi ale lumii situatia e similara. Si atunci ce e "special" la zona euro? Special este faptul ca aceste tari au o constrangere suplimentara a faptului ca au aceeasi moneda. Si atunci un euro puternic nu afecteaza numai exporturile Germaniei cum se mentioneaza frecvent ci si exporturile celorlalte tari din zona euro. Acest minus de competitivitate nu poate fi atacat decat prin reduceri de salarii. Dar aceste reduceri inseamna taxe si impozite mai mici, scaderi ale cosumului populatiei, deci scaderi ale PIB-ului si ale veniturilor bugetare. Iata, deci, ca o modalitate de contraatac este devalorizarea monedei. Ceea ce tarile din zona euro nu pot face. Iar o devalorizare masiva a monedei unice nu convine SUA care ar pierde la randul lor la capitolul competitivitate. Si iata ca avem de-a face cu un mic "razboi" al monedelor la sfarsitul caruia doar una dintre monede (USD si EURO) stim sigur ca va mai exista. Pana atunci cotatia EURO/USD are in fata vremuri dificile cu fluctuatii ample si sfarsit incert. Pentru moment (in urmatoarele cateva luni) credem totusi ca euro va pierde teren, cel putin pana la nivelul de 1,25 usd pentru 1 euro.
Niciun comentariu:
Trimiteți un comentariu